引言\n\n2024年，A股市场一场罕见的控制权争夺战在石家庄科林电气股份有限公司（以下简称“科林电气”）上演。海信系、石家庄国资系与公司创始团队三方势力轮番举牌、对簿公堂，被市场戏称为“三国杀”。e公司记者深入调查发现，这场资本角力的背后，不仅关乎股权与董事会席位，更深刻地折射出电气设备销售行业的渠道变革、客户资源争夺与战略转型焦虑。\n\n一、事件背景：从“一致行动”到“反目成仇”\n\n科林电气主营智能电网设备、新能源充电桩及储能系统，是国家电网、南方电网的重要供应商。2023年起，海信集团通过旗下子公司大举增持科林电气股份，随后石家庄国资背景的城发投集团亦强势入场。公司创始团队则通过一致行动人协议稳固防线。至2024年二季度，三方持股比例逼近30%红线，触发多轮控制权争夺。\n\n导火索在于科林电气一项定增预案：拟向海信方面定向增发，稀释创始团队股权。创始团队随即反击，指控海信“恶意收购”，并向法院提起诉讼。石家庄国资则以“维护本地产业链稳定”为由，介入调停并增持。一时间，董事会改组、股东大会对决、法院行为保全裁定接连上演。\n\n二、电气设备销售的特殊战场\n\n与其他制造业不同，电气设备销售高度依赖两大核心：电网集采资质与区域客户关系。科林电气的主要收入中，约60%来自国网、南网集中招标，其余为地方电力公司、工业用户及新能源项目。\n\n- 海信系的意图：海信集团旗下已有海信网络能源、海信电子等布局，但缺乏电网侧成套设备的销售资质与运行业绩。控制科林电气，可直接获得其电网投标资格、型式试验报告及历史供货业绩，从而迅速切入智能电网赛道。更重要的是，科林电气的充电桩销售网络可接入海信智慧城市生态。\n- 石家庄国资的考量：科林电气是石家庄为数不多的能源装备上市企业，其充电桩产品以区域经销制为主，若被外地资本控制，可能导致销售渠道外迁、本地税收与就业流失。国资希望通过增强控制力，引导科林与本地城投、公交集团等形成协同销售。\n- 创始团队的底牌：核心销售团队几乎全部由创业元老和外聘的电网行业经理组成，牢固掌握着国网各省公司的营销服务关系。若创始团队出走，科林电气的集采中标率可能在一年内大幅下滑。\n\n三、销售数据揭示的控制权之争真实诱因\n\ne公司记者获取的财务数据显示，2023年，科林电气营收21.3亿元，其中电力设备销售19.8亿元，同比增长34%。但其应收账款高达14.6GPL环比，其中来自地方电力公司和新能源BOT项目的逾期账款占比从15%升至图按合同金额同比增长44%，能源属于优质现金流资产。\n\n令人意外的是，低压开关柜、箱式变电站等成熟产品毛利率虽有下滑，但以其品牌入围的供应商名单却成为买方市场的通行证。海购方甚至业内人士估算，仅该'合格供应商\&\nn资格\予战略估值在5至7亿元。而充电以 峰电:2.3%，国\\以体系下销方题\n安据冲突起董事维需面对销售权改季度经营损失低于题政5%；但南网区域因供应商绩效评价受业务回款不确定行全面核查。若被打破*一车特 (电)定期《战投标,日相关因\\标则要重新定，引起中断甚至年上降价力降\n较大协加。充网新则较源报-:式可解支签系该动业季由协到母公子中桩。（记者注部分内部审批有限未\n
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